8月14日，華陽新材（SH600281，股價4.25元，市值21.86億元）公告稱，將終止2021年度向特定對象發行A股股票并申請撤回相關申請文件，原因是資本市場及相關政策的變化和公司實際情況。

此前，華陽新材曾披露擬定增5.5億元，用于3個項目的建設。這一定增事項自2021年9月披露，迄今耗時近兩年時間。華陽新材并未解釋資本市場及政策變化還有公司實際情況的具體變動。根據其7月中旬披露的2023年半年業績預報，《每日經濟新聞》記者發現，華陽新材近年來持續虧損，今年上半年的凈利潤較去年同期大幅下滑，而其發力的新業務與下滑的業績表現不無關聯。

5.5億元定增耗時近兩年后擬終止

8月14日盤后，華陽新材披露擬終止2021年度定增事項，并向上交所申請撤回相關申請文件。

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最早在2021年9月27日，公司召開董事會議，審議通過定增相關議案。2022年7月12日，公司收到中國證監會出具的受理單。2023年3月15日，公司召開臨時股東大會，審議通過相關議案。

2023年3月18日，華陽新材披露對定增申請文件審核問詢函的回復。2023年5月19日，華陽新材披露《山西華陽新材料股份有限公司2022年度向特定對象發行A股股票募集說明書（申報稿）（2023年5月）》（以下簡稱募集說明書）等相關文件。

根據募集說明書，定增總額不超過5.5億元（含發行費用），計劃用于新材料6萬噸/年PBAT項目、2萬噸/年生物降解改性材料及塑料制品項目和2萬噸/年全系列生物降解新材料項目，募集資金擬投入金額分別是4億元、7000萬元和8000萬元。

募集說明書表示：“本次募投項目運行平穩后，公司未來擬進一步擴大在生物可降解塑料領域的投資，計劃將總產能分期擴張到30萬噸/年。”

發力生物降解新材料產業業績承壓

華陽新材前身為太原化工股份有限公司。1999年2月26日，太化集團以其下屬化肥廠、化工廠、焦化廠等資產設立太原化工股份有限公司。

目前，華陽新材主要從事貴金屬回收加工和生物降解塑料業務。其中，貴金屬回收業務是華陽新材的傳統優勢業務，已有20余年的歷史，而生物可降解塑料業務是新興業務，自2022年才成立銷售分公司并發力市場拓展。 前述擬終止的定增事宜，正是華陽新材在生物降解塑料領域的拓展計劃。值得一提的是，定增項目中包含的“新材料6萬噸/年PBAT項目”已于2022年9月進入生產調試階段。

從2022年度報告來看，這兩項主營業務的毛利率都不容樂觀——貴金屬回收毛利率9.83%，生物降解材料及制品更是為-45.07%。

華陽新材堅定看好生物降解新材料產業發展，計劃以“一年開局，三年雛形，五年定型”為戰略目標。其中，“一年開局”是指2023年確保生物降解新材料項目建設圓滿收尾，順利轉入正常生產經營，確保PBAT裝置主要原料消耗、催化劑消耗及產品質量等指標達到行業先進水平；建立高效的生產經營管理程序和高質量的生產隊伍，夯實生物降解新材料產業發展基礎。

根據年報，華陽新材2022年雖然營業收入3.28億元，較上年增長17.09%，但歸屬于上市公司股東的凈利潤為-3709.99萬元；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-3865.37萬元。

華陽新材在財報中介紹，支付生物降解新材料項目工程款致使公司2022年度貨幣現金縮水一半，支付PBAT項目及制品項目工程款、設備款致使投資活動產生的現金流量凈額下滑883.07%，開拓PBAT業務，增加銷售人員及市場推廣費用，致使銷售費用上漲46.16%。

發力新業務帶來的業績壓力仍在持續。根據華陽新材的業績預告，公司2023年半年度預計實現歸母凈利潤為-10500萬元到-8000萬元，預計歸母扣非凈利潤為-10600萬元到-8100萬元，而2021年同期尚能保持歸母扣非凈利潤102.54萬元。

“上半年，生物降解新材料業務（6萬噸/年PBAT項目和2萬噸/年全系列生物降解新材料項目）虧損約5200萬元，其中固定性費用影響利潤1500萬元、4月份PBAT項目試生產期間，產品成本偏高，期末對庫存商品計提減值損失2100萬元。”

封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝