8月14日晚間，“A股商用冷鏈龍頭”海容冷鏈（603187.SH，股價17.98元，市值69.48億元）披露2023年上半年業績，報告期內公司營收20.10億元，同比增長6.26%；實現歸母凈利潤2.70億元，同比增長33.74%；扣除非經常性損益后，實現歸母凈利潤2.69億元，同比增長36.84%。

其半年報顯示，海容冷鏈報告期內利潤增長主要受到公司客戶和產品結構改善，大宗物料價格回落以及匯率變動等因素的影響。

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圖片來源：海容冷鏈半年報

全年業績目標已完成六成以上

公開信息顯示，海容冷鏈成立于2006年9月，前身為青島海容電器有限公司，于2018年11月29日在上交所掛牌上市。

目前，海容冷鏈在冰淇淋、速凍、飲料、乳制品等領域積累了一批下游頭部客戶，如聯合利華、伊利、蒙牛、雀巢、百事以及可口可樂等公司，產品在國內外地區均有銷售。

產銷量方面，半年報顯示，公司期內實現產量78.16萬臺，同比增長17.61%；實現銷量85.14萬臺，同比增長13.38%。

據國聯證券研報，分地區來看，自2012年以來，海容冷鏈的內銷占比維持在6-7成，以自有品牌直銷為主。一般來說，公司會于每年四季度初與客戶簽訂下一周期的采購框架，絕大部分客戶為一年一簽。

半年報中，海容冷鏈指出，公司的客戶主要集中在冷飲行業、速凍食品行業和飲料行業，冷飲和飲料的終端消費具有明顯的季節性，因此客戶采購商用冷凍、冷藏展示柜也呈現一定的季節性。通常每年的上半年和年底為公司的產銷旺季，7-10月份為產銷淡季。

從過往業績來看，公司上半年業績在全年的業績占比中往往超過半數。在2022年度股東大會上，海容冷鏈方面曾表示，公司2023年將力爭實現營業收入32億元至33.5億元，同比增幅為10.15%至15.32%。即使以業績目標最高金額33.5億元計算，海容冷鏈上半年業績目標也已經完成60%。

銷售費用同比增長39.07%

上半年6.26%的營收增幅背后，當期海容冷鏈的銷售費用合計1.02億元，同比增長了39.07%。

對此，海容冷鏈在財報中表示，主要因報告期內公司市場推廣費用、海外銷售費用、售后維修費用以及銷售人員薪酬增加所致。

研發費用方面，當期公司研發費用合計支出5490.73萬元，較上年同期的2450.36萬元同比增加了28.80%。

盡管當期銷售、研發費用分別同比增加近4成、3成，海容冷鏈當期的歸母凈利潤還是同比增長了33.74%。記者查閱報告后發現，除了當期營收增加外，還主要與公司的營業成本下滑、財務費用凈流入增加有關。

其中，因報告期內大宗物料價格回落，海容冷鏈當期的營業成本同比走低。財報顯示，上半年，公司的營收從上年同期的18.91億元增至20.10億元，對應的營業成本卻略微下降，從上年的14.68億元降至14.41億元，同比減少1.81%。

財務費用方面，受到匯率變動、公司銀行存款利息收入增加影響，海容冷鏈當期財務費用凈流入3296.28萬元，去年同期凈流入額為2450.36萬元。

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