今日，煤炭股直線拉升，晉控煤業、陜西黑貓、兗礦能源漲超4%，潞安環能、山西焦煤漲超3%。煤炭ETF（515220）漲超3%。

最近幾年，在"碳中和"的大背景下，煤炭行業資本性開支需求減少，煤企高盈利下不斷提高分紅比例，股息率非常吸引人。根據wind數據，截至2023年8月31日，中證煤炭指數過去12個月股息率為9.64%，而同期中證紅利指數、上證紅利低波動指數、中證紅利質量指數的股息率分別為6.66%、6.06%、3.15%。相比之下，煤炭指數的股息率非常突出。

(相關資料圖)

數據來源：wind，截至2023/8/31，指數過去表現不代表未來，投資需謹慎。

煤炭板塊的高分紅已逐步受到資本市場資金的青睞，煤企高分紅成為大趨勢，7月初兗礦能源將分紅承諾從不低于50%提到60%更是有利證明。

與此同時，值得關注的是，煤炭板塊的上市公司多為央國企，不乏很多"中字頭"龍頭企業。"中特估"概念修復市場估值結構不均衡，"高盈利，低估值，高分紅"的煤炭行業有望受益。

開源證券認為，近期海外油氣價格大漲推動海外煤價大漲，進而推動國內價格的反彈，當前廣州港Q5500澳洲產和印尼產的報價均高于國內山西產報價，平均價差超過20元/噸，此輪反彈也預期著煤價仍有很強的韌性。

后續來看，當前穩增長政策出臺且超預期，煤炭股同樣也會成為進攻品種，作為上游資源環節必然受到下游需求的拉升而反映出價格上漲。穩增長政策有望在下半年發揮效力，尤其是在施工旺季的金九銀十月份。7月底重磅會議反映政策層面穩增長意圖超預期，多方向布局尤其是對地產支持政策超預期。本周多部門推動落實首套房"認房不認貸"，降首付比例、降存量貸款利率等政策大招不斷推出。后續有望對地產新開工帶來邊際改善，利多黑色產業鏈，同時也間接利多動力煤的電煤產業鏈、直接利多動力煤的非電產業鏈（當前水泥、煤化工開工率已明顯上漲）。

從估值來看，煤炭股的估值已經處在歷史的底部區域。開源證券認為，煤炭的PE估值對應2023年業績多為5倍，以PB-ROE方法分析煤炭股高ROE而PB卻大幅折價，煤炭企業價值被低估。高彈性且兼具高分紅的煤炭板塊值得關注。

看好煤炭行業配置價值的投資者，不妨通過煤炭ETF（515220）一鍵布局煤炭行業龍頭。

風險提示

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。