8月30日晚間，好想你（SZ002582，股價7.78元，市值35億元）發布2023年半年度報告。

報告顯示，2023年上半年，好想你實現營業收入7.01億元，同比增加13.79%；經營活動產生的現金流量凈額1.81億元,同比增加501.33%。但同時，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1823.29萬元，同比下降880.11%。

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8月31日，好想你董秘辦電話接線人員告訴《每日經濟新聞》記者，利潤下降原因是由于銷售費用和財務費用有所增加，以及進行了計提資產減值準備。

增收未增利，上半年同比轉虧

好想你主要產品為紅棗與健康鎖鮮食品，采用“1+N”品牌策略:1為（主品牌）高端紅棗；N是（子品牌）健康滋補。2023年上半年，該公司實現營業收入7.01億元，同比增長13.79%；營業成本為5.34億元，同比增長14.64%。

圖片來源:財報截圖

從產品來看，公司營業收入主要來自紅棗類產品，占比為75.83%，金額為5.31億元，同比增長38.93%；其次是其他類產品，占比為15.10%，金額為1.06億元，但該品類營收同比下降45.04%；堅果類產品收入占比為4.88%，金額為3424.84萬元，同比增長52.00%。從地區來看，公司營業收入主要來自華中區域，占比為36.44%，金額為2.56億元，同比增長了30.9%。

2023年上半年，好想你經營活動產生的現金流量凈額為1.81億元,同比增加501.33%。半年報對此的解釋是：“主要系報告期內銷售商品、提供勞務收到的現金遠高于（上年）同期所致。”

而接線人員對此的解釋是：“主要就是我們銷售收入增長了，另外一方面，我們的回款也有增加，但因為之前有一定的存貨，采購這方面減少了，就造成了凈現金流量同比增加較多。”

接線人員的解釋與好想你在半年報中所說的“穩存量、提增量”經營思路類似。好想你表示，在存量業務方面“精減SKU，老品優化近20款”，持續推廣高價值產品，實現存量業務穩定發展。

直播推廣費投入大增

“宇宙的盡頭是帶貨”，如今直播帶貨如火如荼，好想你也“通過線上引領，直播開路”，在天貓、京東、抖音、快手、唯品會、拼多多等多家第三方平臺開設了直營店鋪，要“搶占年輕消費者心智”。半年報顯示，上半年，好想你的電商收入占營業收入比例為37.96%。

值得注意的是，好想你增長的營業收入并未轉化為利潤。根據半年報，公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1823.29萬元，同比下降880.11%。

接線人員表示：“關于利潤的下降，我們在之前的業績預告中有解釋。主要是銷售費用和財務費用有所增加，以及進行了計提資產減值準備。”

此前，好想你在業績預告中表示，銷售費用增加的原因是加大抖音、小紅書等新媒體矩陣的宣傳力度，品牌宣傳費用增加。

半年報顯示，當期，好想你的銷售費用為1.55億元，同比增長19.79%，其中占比最高的是業務宣傳費及平臺傭金，為5103.26萬元，占比32.96%，同比增長46.45%。好想你也表示，該類目增長的原因是“直播推廣費投入增加所致”。

可以看到，一定程度上，好想你通過直播帶貨，換來了營業收入的提升。但直播帶貨對公司盈利能力提升有限。

2023年上半年，好想你基本每股收益為-0.0411元，總資產50.52億元，同比下降3.41%。

對于下半年，好想你判斷，“隨著居民收入和消費者信心的提升以及促消費政策激勵下，消費潛能有望進一步釋放”。在增量業務方面，好想你重點打造“紅小派”，試圖用更適合中國人的健康休閑代餐零食、中國人自己的能量棒這類概念打造第二增長曲線。

“紅小派”的成績也是有的。

好想你在半年報中表示，“紅小派”系列產品上市1周年累計電商銷售額突破1億元。但從好想你的表述中可以看出，“紅小派”的業績中電商痕跡很重，如何將營業收入轉化為盈利能力還考驗著好想你。

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