8月30日，海普瑞（SZ002399，股價(jià)11.49元，市值169億元）披露了2023年半年報(bào)。今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.13億元，同比下降27.82%，歸母凈利潤(rùn)為1.23億元，同比下降75.87%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，這是公司自2018年以來(lái)歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)最差的一份中報(bào)。

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海普瑞在半年報(bào)中表示，上半年肝素市場(chǎng)持續(xù)面臨著終端去庫(kù)存的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，公司肝素原料藥的訂單需求出現(xiàn)大幅度下滑。除了肝素原料藥，依諾肝素鈉制劑是公司另一項(xiàng)重要業(yè)務(wù)。今年3月，第八批國(guó)采在海南陵水開標(biāo)，海普瑞的依諾肝素鈉制劑以第一順位中標(biāo)。公司稱，本次中標(biāo)將有利于形成規(guī)模銷售，提高市場(chǎng)占有率。

上半年凈利潤(rùn)同比下降75.87%

海普瑞主要業(yè)務(wù)覆蓋肝素產(chǎn)業(yè)鏈、生物大分子CDMO（合同開發(fā)和生產(chǎn)組織）和創(chuàng)新藥物，其中肝素產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)枪灸壳暗暮诵臉I(yè)務(wù)。在肝素產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域，公司主要產(chǎn)品有依諾肝素鈉制劑和肝素原料藥、依諾肝素鈉原料藥、肝素鈉注射液。據(jù)悉，肝素是一種從新鮮健康豬小腸提取加工的抗凝血藥物，擁有抗凝血、抗血栓等多種功能。

今年上半年，海普瑞實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.13億元，同比下降27.82%，歸母凈利潤(rùn)為1.23億元，同比下降75.87%。分產(chǎn)品來(lái)看，公司的肝素鈉以及低分子肝素鈉原料藥營(yíng)收為6.98億元，同比下降56.63%，占營(yíng)收比重為25.75%；制劑營(yíng)收為15.47億元，同比下降3.41%，占營(yíng)收比重為57.04%；CDMO營(yíng)收為3.95億元，同比下降15.55%，占營(yíng)收比重為14.57%。

海普瑞表示，在此前的全球疫情中，各國(guó)的醫(yī)療體系加大采購(gòu)及庫(kù)存以應(yīng)付突如其來(lái)的需要，部分藥品儲(chǔ)備高企，而隨著醫(yī)療體系及用藥回歸常態(tài)，肝素市場(chǎng)于報(bào)告期內(nèi)持續(xù)面臨著終端去庫(kù)存的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；與此同時(shí)，公司依諾肝素鈉制劑的銷售量及市場(chǎng)占有率在過(guò)去五年快速增長(zhǎng)，在此消彼長(zhǎng)的情況下，部分原料藥客戶的肝素制劑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及優(yōu)勢(shì)出現(xiàn)變化，其全球銷售及市占率都出現(xiàn)較大幅度下滑，公司肝素原料藥的訂單需求出現(xiàn)大幅度下滑。

海普瑞還提到，隨著公司盈利水平較高的為mRNA疫苗提供所需關(guān)鍵酶的服務(wù)合同完結(jié)，對(duì)公司收入及毛利率造成影響；同時(shí)，新簽的服務(wù)合同需要時(shí)間推進(jìn)項(xiàng)目的研發(fā)及進(jìn)展，故里程碑收入未能于報(bào)告期內(nèi)填補(bǔ)上為mRNA疫苗提供所需關(guān)鍵酶的相關(guān)服務(wù)合同的空白。

依諾肝素鈉制劑中標(biāo)國(guó)采后影響幾何？

今年3月29日，第八批國(guó)家組織藥品集采在海南陵水開標(biāo)，此次國(guó)采共涉及39種藥品，涵蓋抗感染、心腦血管疾病、抗過(guò)敏、精神疾病等常見病、慢性病用藥，中選藥品平均降價(jià)56%。在依諾肝素注射劑品種中，海普瑞旗下天道醫(yī)藥的依諾肝素注射液以第一順位中標(biāo)，中標(biāo)價(jià)為11.67元/支（0.4ml），5個(gè)主供地區(qū)的首年約定采購(gòu)量計(jì)算基數(shù)超過(guò)1000萬(wàn)支。

長(zhǎng)期以來(lái)，在國(guó)內(nèi)的肝素制劑市場(chǎng)中，賽諾菲等跨國(guó)藥企占據(jù)著主導(dǎo)地位。據(jù)華夏時(shí)報(bào)，中康CHIS數(shù)據(jù)顯示，2022年，賽諾菲占據(jù)依諾肝素鈉在國(guó)內(nèi)等級(jí)醫(yī)院市場(chǎng)銷售額的52.6%，天道醫(yī)藥、健友股份分別以11.4%、10.7%的占比跟隨其后。而在第八批國(guó)采中，賽諾菲的依諾肝素制劑未能中選。

海普瑞在半年報(bào)中表示，公司認(rèn)為本次中標(biāo)將有利于進(jìn)一步加快市場(chǎng)滲透，形成規(guī)模銷售，提高市場(chǎng)占有率，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)銷售增長(zhǎng)帶來(lái)正面的影響。不過(guò)，中標(biāo)集采后能給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)多大增量，仍有待觀察。

創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)方面，海普瑞目前尚無(wú)獲批上市藥物，其自主研發(fā)的腫瘤領(lǐng)域候選藥物目前還處于臨床前階段。此外，公司通過(guò)產(chǎn)業(yè)投資及股權(quán)投資方式，在不同權(quán)益程度下共持有超過(guò)20個(gè)同類首創(chuàng)（First-in-class）新藥品種。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝