8月22日，上交所網站顯示，樹根互聯股份有限公司（以下簡稱樹根互聯）審核狀態已變更為終止，終止原因為公司主動申請撤回IPO申報材料。

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《每日經濟新聞》記者了解到，受前期研發投入較大、市場供需不平衡等因素影響，樹根互聯持續虧損，而這也成為了樹根互聯IPO審核過程中市場關注的焦點。首輪問詢時，上交所也針對虧損提出疑問。樹根互聯此次撤回申請，或與此有重大關聯。

在去年底的首輪問詢回復函中，樹根互聯表示，未來一段時間，公司將持續在根云平臺等核心產品和技術上進行研發與創新投入，同時也將在商業應用市場推廣方面保持較大規模投入，若成功上市，仍可能處于持續虧損狀態。

尚處于研發投入期

8月22日，上交所官網發布了《關于終止對樹根互聯股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市審核的決定》，其中披露，8月17日，樹根互聯和其保薦人中信建投分別提交了撤回科創板IPO的申請，申請撤回申請文件，上交所決定終止樹根互聯首次公開發行股票并在科創板上市的審核。

根據招股書（申報稿，下同），樹根互聯的主營業務主要是基于自主研發的根云工業互聯網操作系統，為裝備制造、鋼鐵冶金、汽車整車及零配件、電氣等行業企業提供工業互聯網整體解決方案，為企業提供低成本、低門檻、高效率、高可靠的工業互聯網數字化轉型服務。

上交所網站顯示，樹根互聯的科創板上市申請于2022年6月獲得受理，去年9月，公司進行了首輪審核問詢回復。

在樹根互聯網的IPO進程中，持續虧損一直是外界關注的焦點，也是該公司無法回避的問題。招股書顯示，2019年至2021年，樹根互聯均處于虧損狀態，其中2021年虧損超過7億元。

《每日經濟新聞》記者查詢發現，在上交所首輪問詢中，持續虧損及經營現金流為負的問題，也得到重點關注。在回復函中，樹根互聯表示，未來一段時間，公司將持續在根云平臺等核心產品和技術上進行研發與創新投入，同時也將在商業應用市場推廣方面保持較大規模投入，公司上市后仍可能處于持續虧損狀態。

招股書顯示，2019年~2021年，樹根互聯總營收分別是1.52億元、2.79億元以及5.17億元，同時研發費用分別是8266.55萬元、1.66億元以及2.85億元，累計研發投入達到5.34億元，占三年累計營業收入的56.3%。

工業互聯網有廣闊的市場空間

工業互聯網是新一代信息通信技術與工業經濟深度融合的新型基礎設施、應用模式和工業生態，被稱為“第四次工業革命的重要基石”。近年來，國內工業互聯網市場逐漸升溫，包括樹根互聯在內的一批新興工業互聯網企業快速成長，多家A股公司也加大了對工業互聯網領域的投入。

但需要說明的是，《每日經濟新聞》記者了解到，工業互聯網行業為近年來的新興行業，行業內各企業均處于市場及業務的探索階段，尚未形成穩定的競爭格局。基于此，虧損實際上是當下國內工業互聯網企業面臨的共性問題，不論是樹根互聯等工業互聯網企業，還是A股公司的工業互聯網板塊，多處于虧損狀態。

另一方面，工業互聯網的應用能夠直接幫助企業提升數字化水平，進而提升生產效率、生產質量，并全面提升企業的運轉效率，這在不少企業的應用中得到驗證。但記者此前多次采訪也了解到，不少中小企業對于數字化轉型存在認識不足、投入有限、能力不夠等短板。國內的工業互聯網的普及率有待提高，市場需求有待進一步釋放。

在此背景下，近年來，工業互聯網獲得國家政策大力支持，行業已經進入快速發展。樹根互聯回復函中就有介紹，早在2017年，國家層面上便印發《關于深化“互聯網+先進制造業”發展工業互聯網的指導意見》，強調到2025年，基本形成具備國際競爭力的基礎設施和產業體系。此外在市場應用方面，2021年以來，《“十四五”信息化和工業化深度融合發展規劃》《“十四五”軟件和信息技術服務業發展規劃》《“十四五”大數據產業發展規劃》接連發布，明確了到2025年工業互聯網平臺應用普及率達到45%。

國家工業信息安全發展研究中心此前發布的《工業互聯網平臺應用數據地圖（2021年）》顯示，2021年我國工業互聯網平臺應用普及率僅為17.5%。這意味著，未來2~3年我國工業互聯網平臺市場規模有望繼續保持快速增長趨勢。

封面圖片來源：視覺中國