剛過去的這個交易周（7.31-8.4），A股在大家“牛回速歸”的期待下，剛漲兩天就出現回落，好在周五給力，保住了周度紅盤。

【資料圖】

回顧盤面，迎來政策東風的券商及大金融板塊吸引了最多目光。公募基金方面，多只證券相關ETF的周漲幅、月漲幅也非常亮眼，走在市場前列。

但如果細看主動權益類基金的表現，會發現前一陣低迷的AI相關基金，已悄悄抬頭；醫藥類基金本周則再度遭遇重挫。

俗話說“買在無人問津處”，這倆板塊現在能參與了嗎？

一周行情回顧：券商板塊帶頭活躍市場

本周各大指數紛紛收紅，創業板指表現突出。

板塊方面，除了特別受網友關注的超導概念一枝獨秀，金融、地產還是領漲主力。領跌的則是醫藥板塊各分支。

本周累計上漲的個股有2713只，下跌的有2429只，相較前一周而言比較均衡。

誠然，證券板塊是本周當之無愧的主角。那些前兩周就相信“牛市旗手”的投資者，不論買入個股還是ETF，短期都有不小的利潤墊。但本周追高的投資者，其實更多時候是在坐過山車。

有統計顯示，截至8月4日，全市場14只券商類ETF，近一周平均漲幅達到4.5%，但基金份額整體減少了68.32億份，換算成規模約縮水了67.81億元。這說明，參與券商板塊的資金偏向于玩短線——本周五整個板塊的天量分歧也是佐證。

另一方面，綜合公募基金的表現來看，一個變數值得中線選手關注。

“無人問津”的AI，反彈了

Wind數據顯示，本周全市場公募基金漲幅TOP20中，有9只基金是金融科技、證券主題的ETF。其中，華寶中證金融科技主題ETF、博時金融科技ETF和華夏中證金融科技主題ETF分別以6.8239%、6.7426%和6.7355%的漲幅位居前三。

同時，4只證券公司ETF的近一月回報和今年以來回報都超過了20%。

但如果剔除ETF，只看主動權益類基金的表現，你會發現，盡管還有幾只證券主題的基金漲幅居前，但這份漲幅榜里出現最多的主題變成了“科技”，或者說AI。

這個信號值得中線選手重視。近一個月，認為地產、金融才是下半年市場主線的人越來越多，而上半年公認主線之一的AI，7月份連續調整，成了其他板塊的“血包”，使得整個板塊逐漸無人問津。

但從周線來看，人工智能板塊已有觸底反彈的跡象。畢竟7月份大部分時候是縮量的“電風扇”行情，而8月以來，市場成交額逐漸回到萬億，對于需要增量資金和流動性的AI板塊來說，這無疑是好事。

而且如果看年內回報率，重倉AI和半導體等板塊的基金，依然有不小的身位優勢。

其中特別“另類”且有趣的是，目前領跑公募基金的“東方區域發展”。

一季度時，該基金全部重倉科技股。但到了二季度末（也就是已經享受了4、5月AI的主升），基金經理周思越認為“人工智能行業短期上漲過快”，于是把倉位移到了“有防守屬性”的食品飲料板塊，躲過了近期的回調。

從結果上看，這波逃頂的操作非常有效。本周該基金微跌0.35%，說明他的倉位應該還在白酒，之后會不會重回AI，有待三季報揭曉。

另一位基金經理的觀點也頗具參考性，他就是管理國融融盛龍頭嚴選A的周德生。本周該基金凈值上漲約5.7%，年內收益率約34.5%——結合一二季度重倉股來看，也是入場較早的“AI”信徒。

本周，他在做客媒體直播時表示，近期通信板塊遭遇短暫調整只是“中場休息”，產業的趨勢變革依然存在，目前的調整主要是受資金情緒恐高因素的影響，而AI變革需要巨大的算力基礎，不少通信子板塊跟算力密切相關而受益，因此目前仍是值得看好的賽道。

含淚追問：醫藥基金還要跌多久？

本周公募基金跌幅TOP20中，醫療保健為主題的基金比比皆是。

其中，易方達醫療保健、鵬華創新增長一年持有A分別跌9.8545%、9.4584%，位居跌幅前二。更“慘”的是，這些基金近一月回報和年內回報基本都是負數。

本輪醫藥板塊的劇烈波動，始于日前監管層強反腐信號的釋放。據媒體報道，業內人士指出，近期密集出臺的醫藥反腐政策已經上升到國家級的層面，其力度堪比教育“雙減”，將會讓整個行業發生巨大的變化。

目前，全行業已是風聲鶴唳。各醫療機構發起自查自糾之風，要求退回“講課費”等不合理報酬。藥企緊急召集業務員培訓合規推廣內容，多場學術會議延期或取消。比如：

原計劃于8月6日舉辦的太原市醫學會病理專業委員會第十屆病理學術會議暨中華醫學會病理分會胸部學組腫瘤病理診斷學習班，于8月3日宣布延期舉辦，原因是“受客觀因素影響”。

原定于8月12日～13日在廣州越秀國際會議中心召開的“2023華南腔內影像及功能學高峰論壇暨CCEC·花城影秀”也宣布延期舉辦，官方表示原因是“由于時間沖突”。

8月2日，浙江省醫學會學術部發布了一份關于延期召開“2023年浙江省醫學會骨科學學術會議”的通知，稱由于杭州亞運會保障，原定于8月10日～12日召開的會議將延期。

截至本周五，2021年2月見頂后的中證申萬醫藥生物指數，目前跌幅接近48%。相信很多投資者都想問一句：這板塊見底了嗎？什么時候反彈？

據證券時報，多位基金經理表示，醫療反腐為常態化工作，雖然短期對板塊估值有所壓制，但并不會長期影響行業需求，且有望扭轉醫藥行業重銷售、輕學術的現狀，無需過度悲觀反應。

資金面上，醫藥板塊一直有“越跌越買”的傳統。本周醫藥ETF和醫療ETF份額分別增加了20.43億份和5.64億份，凈流入資金8.9億元和2.4億元。拉長期限來看，4月以來，醫藥行業相關ETF份額凈增長超670億份。

從近期上市公司披露的公告來看，多位知名基金經理也在加倉醫藥板塊相關個股。據上證報梳理：

劉格菘管理的廣發創新升級混合，在7月成為健帆生物新進前十大流通股東。

和一季度末相比，香港中央結算有限公司、華寶中證醫療ETF加倉健帆生物超過300萬股。

截至7月20日，楊楨霄管理的易方達醫療保健行業混合、陳皓管理的易方達科翔混合成為九強生物新晉前十大流通股東，持股數量均超過500萬股。

但對普通投資者，尤其是已經深套其中的投資者來說，資金實力恐怕并不支持“越跌越買”。如果真的想體驗觸底反彈，最好還是等反轉信號明確了再做決定。

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