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每經評論員 畢陸名

近日，德業股份（SH605117，股價143.88元，總市值618.8億元）被德國媒體曝出其生產的微型逆變器疑似“造假”，引發資本市場關注。截至7月10日收盤，該公司股價大跌6.81%，早盤股價一度跌停。今日，該公司回應稱，其產品確實沒有內置安裝繼變器，但不影響安全性和使用壽命，并已提出升級方案。然而，筆者認為，這一事件仍將對該公司的聲譽和業績造成了不小的沖擊，動搖投資者信心。

作為逆變器行業的龍頭企業，德業股份2021年和2022年，受益于隨著海外光伏分布式市場、戶用儲能市場的爆發，該公司凈利潤大增。今年一季度盈利再提速，實現凈利潤5.89億元，同比增逾3倍。該公司目前旗下擁有全系列光伏逆變器、儲能電池包、除濕機等為代表的四大核心產業鏈，產品遠銷歐洲、美國、巴西等多個國家和地區。在業績增長勢頭迅猛的情況下，德業股份被質疑“造假”顯然會沖擊資本市場信心，甚至會直接影響公司產品的未來銷售預期。

根據報道，德國媒體等援引博主的測評拆機視頻稱，德業股份的微型逆變器內部缺乏繼電器，與其在VDE4105認證中的聲明不符，其中一條視頻已獲得28萬瀏覽量。VDE4105認證是德國的分布式發電系統低壓并網標準。繼電器是一種輸入保護開關，可以防止電池板短路或過電壓等情況損壞逆變器。逆變器中安裝繼電器，可控制電路的開關和保護電路的安全。

對此，德業股份解釋稱，其微型逆變器沒有內置繼電器是因為考慮到內置繼電器可能會對產品的25年使用壽命造成影響。該公司還表示，其微型逆變器是隔離式的，并非組串式的，無繼電器不影響安全性。該公司還稱，在德國銷售了40萬套微型逆變器，但德國市場只占其總銷售額的2%，目前從未接到德國市場關于安全事故的報告。

在筆者看來，雖然德業股份給出了自己的解釋和應對措施，但這并不能完全消除市場對其產品質量和誠信的質疑。畢竟，其微型逆變器與德國并網認證條件VDE4105不符，因為通過這一認證條件的微型逆變器需安裝一個繼電器來滿足關斷條件。很顯然，德業股份的產品不滿足上述認證要求。而且，在歐洲市場，消費者對于產品安全性有著較為苛刻要求和標準。如果德業股份不能及時消除消費者和監管部門的疑慮，可能會面臨訴訟、罰款、退貨等潛在風險。

實際上，解決此次質疑也并非難題，但德業股份如何修復資本市場對其估值的信心卻并不容易。作為一家剛上市兩年多的企業，德業股份還需要在產品質量、技術創新等方面做足“功課”，同時嚴格遵守各個市場的法律法規和行業標準，維護自身的品牌形象和聲譽。