繼西部證券和國海證券在7月下旬發布半年報后，多數上市券商將在8月陸續發布半年報。業內人士預計，整體來看，利潤下滑將成為多數券商半年報的關鍵詞，尤其是經紀和自營業務遭遇重創。隨著多層次資本市場建設的推進，投行、資產管理等業務板塊日益成為券商業績的新增長點。

　　凈利潤整體下滑

　　在A股26家上市券商中，西部證券和國海證券率先披露半年報，二者上半年營業收入和凈利潤同比均大幅下滑。

　　西部證券上半年實現營業收入16.98億元，同比下滑43.67%，實現歸屬于母公司凈利潤5.89億元，同比下滑61.21%。截至6月30日，歸屬于母公司凈資產為119.30億元，下降1.72%。公司表示，業績下降的主要原因是，市場行情原因導致上半年交易清淡，經紀及自營業務收入下降幅度較大。展望三季度，公司經營狀況和各項業務盈利情況與證券市場密切相關，存在經營業績隨市場周期性變化發生大幅波動的可能。

　　國海證券上半年營業收入16.94億元，同比下降32.78%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.43億元，下降50.67%。公司認為，業績下滑與上半年市場低迷、二級市場成交量大幅萎縮直接相關。公司營業收入同比下降主要由于經紀業務手續費凈收入以及公允價值變動損益較上年同期下降所致。

　　其他部分券商已發布上半年業績快報。中信證券經過初步核算，公司上半年實現營業收入181.6億元，同比下降41%;實現凈利潤53.19億元，下降57%。

　　機構人士分析，除成交量和股價波動外，由于融出資金規模下降，各家券商的融資融券業務利息收入同比減少，但利息支出隨著券商負債融資的增加而增加，因而利息凈收入同比減少。整體來看，上半年證券公司經紀和自營業務利潤遭受重創是大概率事件，整體凈利潤同比大幅下滑已成定局。

　　細分業務板塊有亮點

　　在經紀與自營業務大幅下滑的同時，券商的部分其他業務板塊搶眼，成為新增長點。

　　上半年西部證券投資銀行業務板塊實現營業收入2.20億元，同比增長106%。公司表示，推進“大投行”業務平臺搭建，IPO、再融資和債券主承銷等業務均有出色表現。未來投行業務將在產品多樣性、服務專業性上繼續加碼，不斷提高定價能力和銷售能力，真正成為高端業務的提供者。

　　在固定收益業務方面，西部證券上半年實現營業收入1.19億元，同比增長729%。未來將繼續探索結構化融資業務，進一步增強業務協同效應。

　　國海證券上半年在資產管理業務和企業金融服務業務方面取得積極進展。公司上半年資產管理業務實現營業收入5421萬元，同比增幅超過110%。

　　機構人士表示，各家券商營收增幅較大的具體業務板塊可能有所不同，但整體來看，亮點勢必集中在投行、固收、資管等領域。以固定收益業務為例，對于多數券商來說，該板塊不可或缺。在上半年債券承銷業務規模整體上揚的背景下，該業務有望成為券商細分業務板塊的亮點。(記者 王小偉)