機(jī)構(gòu)：炒新也有U形曲線(xiàn)，前期和后期收益高

昨天，次新股群體再度活躍，在滬深股市調(diào)整時(shí)，次新股整體拉升。截至收盤(pán)，有三祥新材、華舟應(yīng)急等19只次新股漲停；川金諾、合誠(chéng)股份漲幅超過(guò)5%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，次新股具備高估值、高成長(zhǎng)、稀缺和潛在“高送轉(zhuǎn)”的特性，因此往往在市場(chǎng)低迷時(shí)被視為“避風(fēng)港”，并受到市場(chǎng)的追捧。而新股開(kāi)板后，收益曲線(xiàn)為U形，前期和后期收益較高，中間調(diào)整階段收益略低，想炒新的投資者可跟著這條“U形曲線(xiàn)”布局。

機(jī)構(gòu)謹(jǐn)慎，游資喜歡一日游

次新股成博弈主戰(zhàn)場(chǎng)

昨天，次新股指數(shù)上漲了1.85%，板塊內(nèi)有19只個(gè)股漲停。而盤(pán)后的交易龍虎榜顯示，游資和機(jī)構(gòu)對(duì)次新股熱情都很高。

在上榜的個(gè)股中，洪匯新材(002802)、江蘇銀行(600919)等出現(xiàn)多家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入。其中，機(jī)構(gòu)大筆買(mǎi)入洪匯新材，凈買(mǎi)入額逾1.5億元，為昨天機(jī)構(gòu)凈買(mǎi)入額最大的股票。而華自科技、健帆生物、華舟應(yīng)急、中潛股份等，賣(mài)出榜中出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位。

其他上榜的海波重科、名家匯、世名科技、愛(ài)司凱、科大國(guó)創(chuàng)、川金諾、吉宏股份、豐元股份等個(gè)股，都上演游資博弈。以連續(xù)3天上榜的科大國(guó)創(chuàng)為例，前天買(mǎi)入榜前三位的中泰證券深圳歡樂(lè)海岸營(yíng)業(yè)部、東興證券龍海公園路營(yíng)業(yè)部 、國(guó)泰君安順德大良營(yíng)業(yè)部，昨天齊刷刷出現(xiàn)在了賣(mài)出榜前三位。8日買(mǎi)入榜前三位的華泰證券上海共和新路營(yíng)業(yè)部、湘財(cái)證券上海陸家嘴營(yíng)業(yè)部、華鑫證券廈門(mén)蓮岳路營(yíng)業(yè)部，9日均是賣(mài)出榜的前三位。也就是說(shuō)，自打開(kāi)漲停板以來(lái)，科大國(guó)創(chuàng)的資金已經(jīng)換了一遍，快進(jìn)快出的游資幾乎是沖高就賣(mài)，獲利了結(jié)。

分析人士認(rèn)為，次新股的上漲主要源于兩方面：一方面，新股中簽率低，資金爆炒。另一方面，隨著中報(bào)季節(jié)到來(lái)，高送轉(zhuǎn)題材會(huì)成為一大亮點(diǎn)，次新股尤其是小股本次新股具備強(qiáng)大的股本擴(kuò)張預(yù)期。

次新股平均跑贏(yíng)創(chuàng)業(yè)板3成

炒新也有U形收益曲線(xiàn)

華泰證券的研究報(bào)告認(rèn)為，次新股具備低估值、高成長(zhǎng)、稀缺和潛在“高送轉(zhuǎn)”的特性，因此往往在市場(chǎng)低迷時(shí)被視為“避風(fēng)港”，并受到市場(chǎng)的追捧。今年二季度以來(lái)，次新股指數(shù)在4月、5月、6月、7月分別上漲31.67%、21.99%、49.06%、16.26%，相對(duì)上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指取得明顯的超額收益。2014年6月IPO重新開(kāi)閘以來(lái)，次新股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。分行業(yè)看，軍工、計(jì)算機(jī)、傳媒次新股行情持續(xù)時(shí)間最久：其中，按連續(xù)漲停天數(shù)排序，依次是國(guó)防軍工（22天）、計(jì)算機(jī)（16天）、傳媒（15天）、鋼鐵（15天）、電子（13天）、商業(yè)貿(mào)易（13天）；按新股上市3個(gè)月超額收益率排序，依次是傳媒（504.9%）、國(guó)防軍工（495.9%）、計(jì)算機(jī)（275.7%）、通信（246.4%）、建筑材料（238.4%）、機(jī)械設(shè)備（218.3%）。

國(guó)金證券研究了2014年1月到2016年7月上市的402個(gè)次新股發(fā)現(xiàn)，次新股上漲的時(shí)候一般為整體行情的前段和后段，中段表現(xiàn)并不是很強(qiáng)。上市3~6個(gè)月和10~12個(gè)月的次新股是炒作的絕佳機(jī)會(huì)，最小市值回到20億左右一般都是底部。一般情況下次新股指數(shù)每年跑贏(yíng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)30%左右。

招商證券的研報(bào)認(rèn)為，新股開(kāi)板后的表現(xiàn)比較具有規(guī)律性，應(yīng)該根據(jù)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)行情布局，打開(kāi)漲停板后第一周的平均收益率為5.29%，而7~9周是次新股收益的低點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)盡量避免在此時(shí)布局，之后次新股會(huì)啟動(dòng)二次行情，此時(shí)個(gè)股之間分化較大，應(yīng)當(dāng)根據(jù)市場(chǎng)行情和個(gè)股情況選擇標(biāo)的。

民生證券建議選擇低市盈率、小市值、高成長(zhǎng)的次新股布局，推薦的8只次新股分別是：愛(ài)司凱、吉宏股份、科大國(guó)創(chuàng)、新光藥業(yè)、世名科技、豐元股份、新宏泰、三棵樹(shù)。